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財報解讀:中通正在從“價格戰”跳到“價值戰?”

時間:2024-03-31 14:14:35 

  從數據來看,價格戰我國快遞行業持續保持著上升勢頭。財報國家郵政局數據顯示,解讀價值澳門十大正規老牌網賭今年1至2月我國快遞發展指數為329.6,中通正從戰同比提升26.7%。價格戰

  不過,財報在向好的解讀價值行業趨勢當中,相關企業仍有煩憂。中通正從戰一方面,價格戰行業競爭加劇,財報新一輪價格戰帶來較大發展壓力。解讀價值另一方面,中通正從戰消費需求的價格戰不斷變化增加了諸多不確定性。

  對此,財報企業如何應對,解讀價值才能走出穩健發展步伐?

  日前,中通快遞先于“三通一達”的其他三家發布了2023年財報,這份報告或可成為觀察快遞企業未來成長性的窗口。

  中通的2023:價格戰中,探尋增長

  財報顯示,2023年中通營收同比增長8.6%至384.19億元。具體來看,2023年中通的營收來源分為四部分——快遞服務、貨運代理、物料銷售及其他收入,其中,快遞服務是澳門十大正規老牌網賭基本盤,實現收入354.88億元,同比增長8.94%,占總營收的比例為92.4%。

  而快遞服務業務規模能夠持續擴大,主要受到以下因素影響:

  一是市場需求?!吨袊ヂ摼W絡發展狀況統計報告》顯示,2023年國內實物商品網上零售額130174億元,按可比口徑計算,同比增長8.4%。線上商品消費的增長也讓寄遞需求持續釋放。

  國家郵政局數據顯示,2023年我國快遞業務量和業務收入分別達1320億件和1.2萬億元,分別同比增長19.5%和14.5%。水漲船高,中通等快遞企業充分受益。

  二是企業的降價策略。數據顯示,2023年中通快遞的核心單票收入下跌11.3%。而這背后是新一輪價格戰的到來。根據國家郵政局數據,2023年快遞行業平均價格9.15元左右,同比下降4.1%。

  且價格戰并未有停止跡象。根據快遞企業發布的經營數據,2024年2月,申通、圓通、韻達單票收入分別為 2.25元、2.53元、2.29元,同比下滑7.02%、0.09%、11.92%。

  實際上,去年,順豐將豐網打包出售,菜鳥推出自營快遞“菜鳥速遞”……競爭格局變化已讓快遞企業更有發展緊迫性,這種情況下,降價可以說是更加快速有效搶占市場份額的方法。

  此外,消費者對低價快遞服務的偏好,不斷引導著相關企業采取對應行動。此前,iiMedia Research(艾媒咨詢)報告就有過揭示,接受快遞費漲幅幅度在5%-20%的消費群體占比50.6%,接受快遞費漲幅幅度在21%-40%的消費群體占比38.5%,接受快遞費漲幅幅度在41%-60%的消費群體占比10.6%。這種形勢下,快遞企業推出更低的單票價格,無疑能對消費者產生更強的吸引力。

  還值得一提的是,快遞與電商緊密相關,去年淘寶、京東等電商平臺重拾低價武器吸引消費者,這也傳導至處在下游的快遞行業。

  不過也需看到,降價容易以犧牲利潤為代價,但中通似乎擺脫了這一“魔咒”。財報顯示,2023年,中通歸母凈利潤同比增長29.4%至90億元,經營性利潤率提升4.1%至26.0%。

  從企業經營情況來看,中通的盈利,得益于其規模優勢和精益管理,共同削弱了價格戰帶來的影響。

  一方面,目前中通市占率穩居行業第一。財報顯示,中通全年包裹量同比增長23.8%至302億件,市場份額擴大0.8個百分點至22.9%。規模優勢的擴大能夠降低邊際成本,進而減小價格下調對于利潤的影響。

  另一方面,作業流程標準化、自動化程度提高,利于控制成本。根據年報,截至2023年12月31日,中通的網絡基礎設施由99個分揀中心和464條自動化生產線組成。在高效的運營下,2023年,中通單票分揀成本為0.27元,同比下降5分;單票運輸成本為0.45元,同比下降6分。另外,中天系統等數字化工具的運用,也促進了中通的降本增效。

  整體來看,在競爭和消費需求驅動下,降價已是快遞行業難以逆轉的趨勢,而這一背景下,相關企業想要穩步增長,就必須要提高內部運營效率、控制成本,才能保證量利平衡,這也區別于以往的純燒錢策略。

  從這點來看,中通無疑走在了正向發展軌道上。但想實現更大增長,要做的可能并不止于降價、降本。

  快遞企業的2024:走出“高品質”增長路徑

  在業績說明會上,中通創始人、董事長兼首席執行官賴梅松表示,快遞業的競爭本質仍是優質的品質及穩定的網絡。

  結合市場痛點來看,品質的確是競爭核心。其實,目前快遞行業實際服務質量仍然有待提高,此前,江蘇省消保委發布的《快遞行業消費調查報告》就有過體現,消費者在使用快遞服務過程中,包裹丟件損壞、物流信息更新不及時、快遞員服務態度不好等問題較為常見。

  而之所以出現這些問題,或是因為加盟模式下快遞企業總部對終端網點的直接管理存在阻礙。

  據了解,當前不少快遞公司主要采取加盟管理模式,這一模式具有輕資產、可復制的優勢,但在經營管理上難以做到標準化、規范化。

  具體而言,加盟模式下,快遞公司總部負責快件中轉和干線運輸,加盟商負責快件攬收和派送,而相關加盟店主要為獨立法人運作,往往各自為政,總部難以做出直接有效的管理。

  另外,快遞員主要由網點負責人自行招募,比較缺乏統一的規范培訓,也因此存在人員素質良莠不齊等情況。

  問題的存在,推動著快遞企業服務升級,行業也逐步進入“拼品質”的階段??梢钥吹?,目前各家快遞企業已經在采用各種措施來改進服務體驗。

  比如,去年是圓通“一號工程”——“加盟網絡數字化標準化績效化”的全面落地之年,據悉,2023年圓通在全網派出70多個執行小組,通過梳理數據、摸排現場、查看人員工作狀況等系列“調研問診”,為加盟商提出一整套提質、降本、增效方案。

  申通推進網格化服務,按照服務半徑、服務網點數等,劃分管理片區,每個片區配備專職管家,實行“包干到區、包產到戶。

  整體來看,以上這些舉措,更傾向于通過加強監督管理,提升服務質量,這無疑是必要的,但似乎還未觸及更為關鍵的問題,即如何平衡網絡中各方利益。

  目前,頭部快遞企業都擁有龐大的網點規模。以中通為例,財報顯示,截至2023年12月31日,中通擁有網點數量31000余個,直接網絡合作伙伴6000個。但企業想要做好全面管理也并非易事,正如前文所言,快遞行業中的加盟商往往獨立性較大,這種情況下,企業需要兼顧利益分配這一要點。

  由此來看,中通推行以“同建共享”理念為核心的網絡合作伙伴模式,或是基于對上述要點的考量。

  據悉,中通“同建共享”模式的核心,在于服務費共享機制和加盟商共享公司利潤增長。前者使派件網點按一定計算方式獲取派費,平衡網點收益;后者通過將重要的網絡合作伙伴轉變為股東或者轉為直營,進一步解決利益分配問題。兩者綜合,最終增強了網絡穩定性,提升了網點服務自覺規范性。

  根據招商證券數據,截至2022年,中通加盟商數量達到5900個,加盟商換手率低于5%?;趶姶蟮木W絡凝聚力,用戶對相關服務的滿意度也在持續提升。在Chnbrand 2023年中國顧客快遞服務滿意度調查中,中通的滿意度指數居第三,名次上升兩位。

  總體而言,當前快遞企業想要獲得持續增長的市場份額,穩住發展陣地,并不能停留在高舉低價大旗,而是需全面進擊,其中,從合作伙伴、消費者角度出發,提升服務品質是關鍵。

  也正如在財報電話會議上賴梅松所言,“快遞是馬拉松,做好自己、有成本優勢、有服務時效、效率明顯的企業一定會越來越強”,未來堅持到最后并持續占據高地的必然是那些綜合能力強勁的選手。

  當然,綜合實力的增強,必然需要前期大量的成本投入,從這點來看,中通還是具有一定的底氣。財報顯示,2023年中通全年的資本支出為67億元,經營活動產生的現金流增長了16.4%,達到134億元。

  鑒于市場份額領先、現金流充足,中通預計2024年的全年包裹量將在347.3-356.4億件,同比增長15%-18%。這一成果值得期待。

  作者:惜文

  來源:港股研究社

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