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BOSS直聘:人越多、錢越多

時間:2024-03-31 14:16:07 

  撰文|小不董

  編輯|李信馬

  3月12日美股盤前,直聘BOSS直聘發布了2023年四季度及全年財報,多錢當日收盤美股股價漲幅18.8%。越多皇冠welcome登錄在中國互聯網公司萬馬齊喑的直聘當下,只隔了一份年報,多錢BOSS直聘就成了治愈投資者的越多一方良藥。

  直覺上,直聘線上招聘市場的多錢表現,應該是越多和經濟形勢密切相關的,但是直聘具體到BOSS直聘這家公司,我們卻發現,多錢和其收入線性相關的越多,是直聘其平臺的活躍用戶數量。

  第四季度,多錢BOSS直聘實現營收15.80億元(人民幣,越多下同),同比上漲46.0%;經計算現金收款17.80億元,同比增長61.2%,環比上漲8.8%。

  2023全年,BOSS直聘實現營收增至59.52億元,同比上漲31.9%;經計算現金收款66.85億元,同比增長44.9%。

  而2023年,BOSS直聘的平均月活躍用戶(MAU)達到了4230萬,較2022年同期的2870萬增加47.4%。

  我們再看過去五年BOSS直聘的皇冠welcome登錄營收數據,不難發現,2021年至2022年有明顯的增長放緩。

  一直到接近一年后的2022年6月29日,BOSS直聘才恢復了新用戶注冊。

  根據過往的財報顯示,BOSS直聘2022年平均月活躍用戶為2870萬,同比增長5.9%;而當年的營收同比增長率5.92%,同樣可以印證我們上述的猜測。

  線上招聘的本質是中介,供需兩頭分別是企業和求職者,由于平臺的收入基本來自企業端,所以“討好”招聘的企業似乎是理所當然的。但是換個角度來思考,求職者需要工作,但在緊迫性上,有業務在運轉的企業需求更強。

  如果有一家企業能吸引最多的求職者,那幾乎相當于壟斷了供給,而壟斷,是真正賺錢的互聯網模式。企業為了提高招聘的效率和匹配度,也會優先選擇候選人最多平臺,即使要付更高的費用。哪個App能做到這一點,就堪稱招聘界的美團。

  “找工作,上BOSS直聘,直接談!”通過堪稱病毒式的傳播,更傾向于求職者的調性,和符合移動互聯網用戶使用習慣的界面,恢復注冊后,BOSS直聘的活躍用戶數量和營收也雙雙猛增。據久謙咨詢數據,在2022年10月,從MAU來看,就是BOSS 直聘(0.33 億)>智聯招聘(0.22 億)>前程無憂(0.14 億)>獵聘(700 萬)>趕集直招(520萬),如果數據準確,那目前這個差距會更大。

  更重要的是,互聯網的規模效應再次生效,在突破一定用戶規模后,BOSS直聘的利潤也陡然提升,第四季度的凈利潤3.31億元;全年凈利潤為10.99億元,較上一年同比大幅增長925%。

  我們從成本分布上來看,2023年,BOSS直聘的營業成本從2022年的7.55億元增加40.4%至10.6億元,主要是由于服務器及貸款成本以及付款手續費增加。研發費用增加30.5%至15.4億元,主要是雇員費用的增加以及技術投資費用增加。一般及行政費用增加12.8%至8.1億元,主要是股權激勵費用增加所致,部分被專業服務費減少所抵銷。

  但最重要的營銷費用卻有所減少,從上一年的20億元減少到19億元。

  找工作是一個相對低頻的行為,用戶粘性不太容易養成,因此,提高營銷費用是行業普遍做法。BOSS直聘依靠什么保持良好的競爭力?相信很多人在程序商店、社交網絡平臺、搜索引擎中都見過BOSS直聘的身影。

  為了宣傳品牌形象,戶外廣告、電視廣告、視頻廣告以及重大的國內國際活動上,BOSS直聘都會進行營銷,最常見的例子在地鐵和公交車上,那一排綠油油的BOSS直聘標識。

  但2023年,這筆費用卻下降了。財報中給出的理由是沒有2022年世界杯這樣的大型活動贊助,以及被雇員相關費用抵銷。在BOSS直聘的第四季度業績交流會上,他們承認,即使不包括世界杯的贊助費用,和2022年相比,2023年調整后的銷售和營銷費用占收入的百分比也下降了7個百分點。

  上面也提到,我們認為預測BOSS直聘業績,一個非常重要的指標,就是他們的新增用戶數,那么降低了營銷費用,會犧牲掉新增用戶數嗎?很明顯,并不是。2024年,他們預期的用戶新增數目標是4000萬,這可能是接近翻倍的一個增長,原因是,他們判斷品牌推廣的營銷戰略是有效的,品牌效應已經出現。

  除了上面提到的規模效應以外,開拓新的用戶群體,是他們實現這一目標的重要方式。2023年,藍領用戶是BOSS直聘用戶增長的亮點,同比增速跑贏了所有其他行業,與一線城市以及KA客戶(特定期內向BOSS直聘貢獻50000元或以上收入的付費企業客戶)相比,低線城市及中小企業的增長更快。(藍領(Blue-collar)是指從事體力勞動或技術工作的工人,通常是制造業、建筑業、交通運輸業等行業的從業人員。這個詞匯來源于工作服的顏色,因為很多體力勞動者在工作時穿著藍色的工作服。)

  在2023年,BOSS直聘將產品拓展至下沉市場、藍領市場以及中小企業市場這些增量市場上,隨著用戶覆蓋率的提升,公司的用戶和收入的結構也在發生了一些變化,重點體現在這幾個方面:

  藍領用戶在2023年的新增用戶規模已經與白領用戶相當,收入貢獻超過了34%

  二線及二線以下城市的收入貢獻超過了60%,同比提升了5個點

  小于100人的小微企業的收入貢獻,同比提升也超過了5個百分點

  2020年,CIC曾預測, 中國在線招聘市場規模2025年預計增長至2234億元,其中藍領市場將趕超白領市場,現在來看這個預測有些過于樂觀,但藍領市場增長的趨勢是對的,這意味著在用戶數量上,BOSS直聘還有不小的增長空間。

  在勞動力總數變化不大的情況下,尋找工作的人多,可能意味著經濟不景氣、找工作難。從靈活就業的崗位上,我們也能夠深切感受到就業市場的競爭壓力在不斷增大。以外賣騎手為例,美團騎手數量在2022年達到624萬人,而到了2023年突破了700萬人的大關。同樣,網約車司機的注冊量也在2023年首次超過了650萬人。

  但從互聯網公司的商業邏輯來看,對BOSS直聘來說,用戶多了不是壞事。從財報中也可以看到,2023年,BOSS直聘付費企業客戶數為520萬,同比上漲44.4%。來自于每年貢獻5000元及以下的小型客戶的收入雖占比小,但同比變化增長最快,較上一年增加了51%。

  圖片來源:財報

  進入2024年,隨著求職招聘旺季到來,BOSS直聘的活躍用戶數與付費企業客戶規模繼續擴大。今年春節后,BOSS直聘各項數據持續創造歷史新高,例如APP端DAU接近1700萬,其中出現了一些與去年同期不同的特點:

  招聘者:春節后日均新增職位數、在線職位數均創下新高;

  大企業:1萬人以上的大企業在春節后日均在線職位同比增長24%;

  行業:春節后所有行業日均新增和在線;職位相比,較上年同期都呈現正增長,其中藍領行業領跑;

  機械制造業和交通物流同比增長都在加速;

  相比白領,消費品、醫療器械、汽車、廣告等行業的漲幅相對靠前;

  從職位類型看,跟去年所不同的是企業要發展業務,銷售類、人力資源服務類以及財務類等的職位增速均有明顯回升。

  因此,BOSS直聘管理層預期一季度的現金收款及收入都會有不錯的環比增長,營收預期在16.4億元至16.7億元區間,同比增長在28.3%至30.7%區間。甚至在業績交流會上也提到了,BOSS直聘也觀察到,隨著收入端的好轉,友商們在營銷上的投入都有所增長,并用“春江水暖鴨先知”來做評價。

  BOSS直聘董事會批準了新一期的股票回購計劃,預計未來12個月內回購最多價值2億美元的股票。這是BOSS直聘上市以來發布的第三個股票回購計劃。2023年11月,BOSS直聘還進行了上市后的首次派息,派息資金來自公司盈余,約8000萬美元。

  顯然,BOSS直聘對未來充滿信心,從其歷史股價來看,現在也的確處于低位。在財報發布后,有近20家券商發布研究報告,看好BOSS直聘。 高盛、摩根士丹利、摩根大通等機構給予了BOSS直聘“增持”評級。瑞銀、花旗、博恩斯坦、杰富瑞等機構也上調了對BOSS直聘的目標價。

  如果說有什么值得擔憂的話,那可能就是,相比其他友商,BOSS直聘更貴,而且越來越貴,也許來自企業的收入,會比用戶數量更早遇到天花板,但這個問題比較復雜,就不在本篇深入展開了。

  另外值得一提的是BOSS直聘的大模型。

  在本次財報中,BOSS直聘還透露了在自研大模型上的研發進展。BOSS直聘自主研發的“南北閣大模型”完成《生成式人工智能服務管理暫行辦法》備案,是國內首個通過該備案的招聘行業大模型。

  2024年2月,“南北閣”參與中國信通院組織的可信AI大模型標準符合性驗證工作,順利完成大語言模型專項驗證并最終獲得4+評級。BOSS直聘也成為首批通過該項驗證的國內面向招聘行業的企業。

  “南北閣”的研發,不單順應了AIGC的趨勢,在線上招聘行業,大語言模型能夠在文本編輯場景發揮作用,例如優化求職簡歷、幫助招聘方生成崗位描述等,也能幫助剛剛創業的小白用戶快速發布職位。

  在基礎科學研究上,BOSS直聘職業科學實驗室(Career Science Lab,CSL)在基于大模型的圖結構數據理解和職位推薦、職業路徑規劃及認知診斷增強等方向取得進展,相關成果發表在AAAI-2024,IEEE TKDE等人工智能頂級國際學術會議和期刊上。

  BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬表示:“過去一年,我們在了解用戶群體的精細化需求上持續投入資源。在科研和技術上加大投入。我們選拔更能適應挑戰和更具好奇心的同事擔當重任。這些努力都收到了成效。”

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